Ο S&P 500 σε ρεκόρ. Πόσο σπάνιο είναι;

Στις 4 Αυγούστου ο S&P 500 ανέβηκε 1,79% και έκλεισε στις 7.736,52 μονάδες, πάνω από τις 7.700 για πρώτη φορά. Την ίδια μέρα ο Dow Jones κέρδισε 907,47 μονάδες, δηλαδή 1,71% και έκλεισε στις 54.085,88, πάνω από τις 54.000 για πρώτη φορά.

Ήταν το πρώτο ιστορικό υψηλό μετά από δύο μήνες.

Τι σημαίνει «ρεκόρ» σε έναν δείκτη

Ένα ιστορικό υψηλό σημαίνει ακριβώς ένα πράγμα: ο δείκτης δεν έχει βρεθεί ποτέ ψηλότερα. Δεν σημαίνει ότι οι μετοχές είναι ακριβές, ούτε ότι είναι φθηνές. Δεν σημαίνει ότι η άνοδος συνεχίζεται, ούτε ότι σταματά.

Ένας δείκτης που ανεβαίνει μακροπρόθεσμα περνά μεγάλο μέρος του χρόνου του κοντά στο υψηλό του. Δεν είναι ανωμαλία, είναι το φυσιολογικό αποτέλεσμα του να κερδίζει έδαφος με τον χρόνο. Το ασυνήθιστο δεν είναι το ρεκόρ. Είναι τα διαστήματα χωρίς ρεκόρ.

Υπάρχει και κάτι ακόμη που ξεχνιέται εύκολα. Ο αριθμός του δείκτη δεν λέει τίποτα για την αποτίμηση. Οι 7.736 μονάδες δεν είναι ακριβότερες από τις 4.000, όπως ένα κιλό δεν είναι ακριβότερο από ένα μέτρο. Η αποτίμηση προκύπτει από τη σχέση της τιμής με τα κέρδη των εταιρειών και αυτή η σχέση μπορεί να είναι χαμηλότερη σε ένα ρεκόρ από ό,τι ήταν σε μια πτώση.

Τα δύο μήνια που δεν έγιναν είδηση

Το προηγούμενο υψηλό είχε σημειωθεί στις αρχές Ιουνίου. Ανάμεσα στα δύο μεσολάβησε μια υποχώρηση και μια ανάκαμψη, που κράτησαν συνολικά δύο μήνες. Η ανάκαμψη έγινε πρωτοσέλιδο. Η υποχώρηση, πολύ λιγότερο.

Έτσι δουλεύει η κάλυψη των αγορών. Το ρεκόρ έχει ημερομηνία και αριθμό, άρα γράφεται εύκολα. Η αργή διαδρομή προς τα εκεί δεν έχει ούτε το ένα ούτε το άλλο. Ο αναγνώστης μένει με την εντύπωση ότι η αγορά ανεβαίνει σε ευθεία γραμμή, ενώ στην πραγματικότητα ανεβαίνει με σκαμπανεβάσματα που απλώς δεν αξίζουν τίτλο.

Τι οδήγησε την άνοδο εκείνη την ημέρα

Τρεις παράγοντες αναφέρθηκαν:

1. Ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα. Πραγματικά κέρδη, ήδη ανακοινωμένα.
2. Ανάκαμψη των τεχνολογικών μετοχών. Το κομμάτι με το μεγαλύτερο βάρος στον δείκτη.
3. Προσδοκίες για αποκλιμάκωση στα Στενά του Ορμούζ. Μια εκτίμηση για κάτι που δεν έχει συμβεί ακόμη.

Δηλαδή δύο θεμελιώδη στοιχεία και μία γεωπολιτική είδηση.

Αξίζει να το κρατήσεις. Το ίδιο κλείσιμο που καταγράφεται ως ρεκόρ περιέχει μέσα του και κέρδη εταιρειών και μια εκτίμηση για ένα στενό πέρασμα θαλάσσιου δρόμου. Ο S&P 500 σε σχέση με τον Nasdaq και τον Dow δείχνει γιατί οι τρεις δείκτες αντιδρούν διαφορετικά στις ίδιες ειδήσεις και γιατί ο Dow, που υπολογίζεται με βάση την τιμή κάθε μετοχής και όχι το μέγεθος της εταιρείας, δίνει συχνά άλλη εικόνα από τους άλλους δύο.

Είναι το ρεκόρ κακή στιγμή για αγορά;

Αν έχεις χρήματα να επενδύσεις, το ρεκόρ φέρνει μια δυσάρεστη σκέψη: μήπως αγοράζω στην κορυφή;

Η ειλικρινής απάντηση είναι ότι κανείς δεν ξέρει πού είναι η κορυφή παρά μόνο εκ των υστέρων. Για αυτόν τον λόγο υπάρχουν μέθοδοι που δεν απαιτούν να το ξέρεις. Ο μέσος όρος κόστους, δηλαδή το σταθερό ποσό σε σταθερό χρόνο, δεν σου δίνει την καλύτερη δυνατή τιμή. Σου δίνει κάτι πιο χρήσιμο: μια απόφαση που δεν χρειάζεται να την ξαναπάρεις κάθε φορά που ένας δείκτης πιάνει νέο υψηλό.

Τι κρατάμε

• Το ρεκόρ είναι περιγραφή του παρελθόντος, όχι πληροφορία για το μέλλον. Το επίπεδο του δείκτη δεν λέει τίποτα από μόνο του για την αποτίμηση.
• Οι δείκτες μετρούν αυτό που τους έχει ανατεθεί να μετρούν και δύο δείκτες της ίδιας αγοράς δεν συγκρίνονται μεταξύ τους σε μονάδες.
• Για όποιον επενδύει με σταθερό ρυθμό, ένα ιστορικό υψηλό δεν αλλάζει τη μέθοδο. Ο οδηγός RHYTHM είναι χτισμένος ακριβώς πάνω σε αυτή την ιδέα.